由此看来，央行似乎要把“破7”重任还给市场，但久经战阵的市场似乎并不买帐，虽然无限逼近“6时代”，但仍一步一回的游走在“7”的边缘，全天微涨7个基点，振幅只有区区17个基点。这样的涨幅，这样的振幅多出现在2000年以前，2005年7月22日汇改之后便极为少见，可以看出人民币在缺乏明确指引的情况下，“破7”的心理压力非常明显。

    从美元角度来看，经过前一段时间的大幅且快速的贬值之后，美元指数仿佛到了一个中期的底部，市场上做多美元的愿望较强，短期内创新低的可能性较小。即使在美联储公布的3月18日会议记录显示美国经济面临长期严重放缓的风险日益加大的情况下，美元兑其它主要货币不为所动。

   “破7”，还是要借力央行中间价……

虽然相较于7.0448的25日收盘价，中间价高开近200个基点，但也无碍于人民币的强劲走势，收报7.3018。至此，人民币在不足三个月的时间涨升了2723个点，涨幅达到3.73%。这一幅度超过了06年全年的升幅，即使在人民币加速奔跑的07年，完成这一过程用了10个月零18天。

今年初，还有人认为人民币全年升值幅度超过10%的预期有些夸张，但是，现在看来，这一预期似乎过于保守。昨天，随着人民币对美元中间价报于7.02，续写汇改以来新高的同时，渣打等机构将人民币对美元全年升值幅度预期调高至15%，并且预测，中国决策层或将允许人民币以更快的速度升值，以此来缓解输入型通胀的压力。

7.02，只差2分钱，突破7.0关口指日可待。

就在笔者发稿的前几秒钟，新的央行中间价又一次改写纪录新高7.0130。

    昨日稍晚公布的3月美国谘商会消费者信心指数大幅降低至64.5，为5年以来最低，该指数历来是研判经济景气程度的重要指标。有分析称，若该指数以目前的速度下滑，则可预期消费支出将在近期萎缩至1974年的水平，如果情况真的严重至此，那么美国经济将不可避免的陷入衰退，且衰退程度将非常严重，这对美元无疑是一个巨大的利空。另外，新公布的全国房价指数报告显示，1月美国独栋成屋价格继续下滑，调查的20个都会地区中有16个录得创纪录的按年跌幅。该数据也使投资者重燃对美国房屋和抵押信贷市场的深深忧虑，对美元的跌势更是火上浇油。

    由于美国的经济基本面并未显示出好转的迹象，陆续出炉的经济数据也还有爆出更多问题的可能，虽然美联储近期采取的措施显示出央行对事态的控制力和决心，但美国经济并不会在短期内一蹴而就的好转，因此美元的短暂反弹并不能使市场相信美元的底部就此形成，美元春天的到来还将暇以时日。

    但笔者认为，正是日元的强劲升值主导了此次由顺差到逆差的转变。

    2008年3月13日，时隔12年之后美元兑日元价格再次以两位整数计。进入08年以来日元兑美元累计升幅超过了10.77%，两个半月的时间完成了07年全年升幅的1.66倍；三月份这一涨升势头出现进一步加速现象，短短三周时间大涨4.05%，短跑冠军，实至名归。

    但日本的政策是——维持利率不变

    “日元先生”、日本前财务省官员神原英资前日预期，美元兑日元的汇价将于年内跌至90.00，并坚称即使美元兑日元汇价跌至80-85的水平，日本出口业也将保持竞争力。

    日本央行1月21-22日政策会议纪录显示，审议委员对全球经济表达了悲观看法，指出由于美国经济放缓，全球经济前景不确定性升高。不过，委员表示，他们仍对全球通胀压力高度警戒，但对日本出口和生产的前景看法乐观，因有稳定需求支撑。

    作为国际货币，美元的急剧贬值严重影响到国际金融市场的稳定：为规避美元贬值，巨量资金涌入商品市场，造成物价飞涨，全球通胀压力高企；美联储持续大幅的降息措施令那些采取盯住美元的联系汇率制国家面临巨大的通胀压力而无力回击；类似我国这样拥有巨额外汇储备，且外储结构失衡的国家则每天都面临巨额亏损。

    虽然美国官方一直强调强势美元有利于美国经济，但考虑到美元的大幅贬值能在短期内极大刺激美国的出口，或能对当前处于窘境的经济起到一定提振作用，美国当局的“强势美元”政策仅仅是挂在嘴边，没有任何实质性的措施，明显有着明修栈道，暗渡陈仓之嫌。

    由于本轮美元降息周期结束仍遥遥无期，美元资产的吸引力持续下降将使其面临越来越多的抛售压力，若任由这样的情绪蔓延下去，引发投资者对美国国债、股票等美元计价资产产生刻意的回避心理，相信引发的严重后果将令美国方面不得不以严肃的态度重新审视美元贬值的问题，故而大力度的干预措施将会在某一时点显现。

    近期汇市的剧烈波动已经引起包括欧洲央行、日本央行在内的多国央行的关注，如若汇率的进一步波动超出上述国家的容忍限度，不排除再一次联手干预举措的出现。

    自2月28日以来，现货金价就一直盘旋在960美元/盎司上方，并数度上试990美元关口，在美元极度衰弱并屡遭摒弃的强劲助推下，现货金价终于将一只脚跨进千元门槛之内。

    自人类进入文明社会以来，黄金的避险和抗通胀效应就受到追捧，“乱世黄金”的说法流传至今，今天我们面临的是美元无限制的贬值以及黄金迈向1000美元/盎司的新时代。但从种种迹象来看，1000美元并非终点，而只是中继。

    一、由于美元贬值和地缘政治等因素影响，原油价格涨势失控，NYMEX 4月原油期货价格刷新110.98美元/桶，全球经济有被带入滞胀的风险。

    二、德国央行行长韦伯周二表示，德国央行无意在售金协议的第四年大量出售其黄金储备。德国央行是世界第二大黄金储备者，排名仅次于美联储。

    三、周四公布的美国2月零售销售数据意外疲软，暗示消费者支出严重萎缩，加上上周五连续第二个月下滑的非农数据，美国经济衰退几乎已成定局，美联储降息之门也将继续打开，利率期货显示此次降息75个点的机率为90％，此前一度达到100％。

    信贷危机、美元疲软和避险需求为金价带来坚实支持，通胀压力和宽松货币政策都对黄金走势有利。

    虽然官方措辞一直将当前美国经济形势定义为“增速放缓”、“增长停滞”，但以巴菲特为首的著名投资人却对“衰退”直言不讳。他指出，由于房价的下跌，无数人事实上已处于负资产状态；从人均GDP来看，也呈现下降态势；并且据巴菲特自己掌握的零售销售企业数据分析，美国人的购买活动正大幅减少，“经济实际上正在缩水”。相信美联储对自己面临的恶劣局面一定非常清楚。好在令人感到宽慰的是，联储的举动都在表明，将运用一切手段来支撑经济成长，目前信贷市场的些许好转也令人看到了一丝希望的曙光。由此，我们仍然坚持美国经济在年中将逐步好转的观点，但短期内经济仍将处于一个痛苦的探底过程，在此期间，仍会不断有出人意料的数据继续轰炸人们疲劳的神经，美联储降息的步伐也还会步进，欧元区强劲的基本面令美元兑欧元和日元的反弹之势恐难长久，在接下来的几个月里，美元将继续处于蛰伏期。

    特里谢“无视”欧元强势，而伯南克“关注”经济风险，欧元将保持目前上升势头，目标直指1.55－1.60。

    市场在3月中旬美联储议息前，相对持稳的走势透露出谨慎情绪的苗头，短线市场似乎存在静待美元反弹时机的空头了结力量，该力量一旦发力，将成为美元反弹的主要动力。但近期基本面的惨淡也让这种伺机的力量相当脆弱，也就是说，如果基本面拒绝提供任何支撑，美元将难以歇止惨重的下跌趋势。

    数据公布前，市场因担心该报告还会低于预期而推高欧元至1.5275的阶段顶点，美元兑日元挫至102.62的三年低点，美元指数续跌并创下73.354的历史新低。但在担心没有成为现实后，交易商开始迅速回购美元，这帮助美元兑一揽子货币止跌反弹。纽约尾盘，美元兑欧元略升至1.5206；兑日元缩减部分之前跌幅报103.41；高收益货币澳元、新西兰元兑美元则持稳在24年高位，分别报0.9392、0.8071。美元指数回稳至73.70附近。

    但美元的反弹也许只是昙花一现，因其仍将经受陆续公布的一系列经济数据的考验，其中包括2月非农就业报告。另外，根据短期利率期货走势显示，美联储在3月18日的议息会议上再次大幅降息75个基点至2.25％的几率已达75％，若然，则美元与欧元持续拉大的息差将进一步削弱美元的吸引力，欧元将有充分的动力上探中期目标位1.55。